《中央银行权力下放的可能性》:R3如何考虑法币的未来?

《中央银行权力下放的可能性》:R3如何考虑法币的未来?


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AI金融评论按:由70多个世界顶级银行组织设立的区块链数据库组织 R3 今日发表了一篇论文,论述了未来中央银行发展的两个方向:一是基于开放的、无需许可的区块链模式,二是基于需要许可的分布式账本模式。这个观点几乎颠覆一切。

的确,全球央行组织已经将大量发行的纸币转为了电子的中心化分账模式。但是当全球越来越多的中央银行显示出对区块链和其他分布式账本的极大兴趣时,学术界才真正开始研究中央银行权力下放的实际可能性。

R3 今天在 CoinDesk 上发布的论文,讨论了目前两种最有可能的实现途径的优缺点。论文的作者 Rod Garratt 和加州大学经济学部主席 Santa Barbara,向 CoinDesk 详细讲解了如果中央银行实施区块链技术或其他分布式账本的可能影响。

Garratt 认为:“大多数中央银行的资金是数字化的,资金储蓄也是数字化的。那么区块链这类技术与前者这种数字化的区别在于,它可以直接在央行的资产负债表中产生和进行处理。”目前,大多数中央银行是通过一系列货币政策活动向经济体注入新货币,比如购买政府债券,通过市场的多种运行机制来释放现金流。但是在区块链技术或其他分布式账本的基础上发行法定货币的想法为央行们提供了一个更加新颖而广泛的可能性。

加拿大的实验:精简金融交易

该论文首次以“CAD-coin VS Fedcoin”为标题,发布了加拿大央行和 R3 组织实施的 Jasper 项目的一些细节。

(公众号:)AI金融评论此前报道,Jasper 项目是去年Payment Panorama 会议最后的阶段实幸运彩票选号施计划。论文中提到,Jasper 项目中,通过每日交易结束时对全部CAD-coin的结算,对加拿大货币政策起到一个中性影响。在第一阶段的模拟中,六家加拿大私有银行每日通过在加拿大央行账户中的现金质押,换取同等数量的 CAD-coin,进行当日兑换。模拟结果基本完成计划预期。

为了测试,CAD-coin 是在一个需要许可的以太坊区块链中发行的,其 Geth 钱包使用工作量证明(proof-of-work)机制,但不使用以太坊平台的ether积分。然而,R3 也发展了自己的分布式账本 Corda,但没有使用虚拟货币,以期将一部分金融交易更加精简化。

根据论文报告,在早期的 CAD-coin 实施中,银行只需要提供一个公共地址,但是真实交易还需要在分布式账本中记录更多信息,包括银行名称和地址的完整列表。

论文中写道:”通过 CAD-coin,中央银行再一次充当了央行货币到 CAD-coin 转换的通道,但是在转换中没有对隐私做出要求。事实其实正好相反。中央银行作为金融市场基础建设中重要的系统性监督者,拥有监控支付交易的权力,所以完全的隐私不是一个合理的要求。“

Fedcoin:需要许可的分布式账本不是替换央行法定货币的唯一方法

当然,需要许可的分布式账本不是替换中央银行货币的唯一方法。

2013年JP Koning 在他的博客中第一次提到我们目前所熟知的 Fedcoin 概念。而圣路易斯的美国联邦储蓄银行副总裁 David Andolfatto 早已接受了这一概念。

R3 报告中用 CAD-coin 为例说明了需要许可且需要每日结算虚拟货币的方式。而 Fedcoin 则是一种无需许可的、真正可以替换掉传统货币的方式,它是一种新型主权货币。

但是需要注意的是,美国联邦储蓄并没有正式地表达过想要发行 Fedcoin 虚拟货币的想法,世界各地的中央银行都在对此类概念进行探索中。去年6月,联邦储蓄集合了90家中央银行代表,在华盛顿特区探讨了将世界货币更换为区块链或分布式账本可能产生的网络影响。

Garratt 将 CAD-coin 和Fedcoin 做了区分,CAD-coin 只是一种临时工具,用来加快传统数字货币的流动性,但 Fedcoin 是对目前流通货币的一种替代。

文章指出:“Fedcoin 是一种零售支付的解决方案;而CAD-coin 是一种批支付方式,它不会在公共网络中进行交易,也不会面向消费者。“

困难和风险:或带来流动性危机

拒绝使用中央银行发行的虚拟货币是一个潜在的问题,可能导致大量民众向银行提取存款,引发经济大萧条。

对分布式账本应用前景持有质疑态度的人很多,其中也包括Garrett,他列举了很多中央银行使用虚拟货币将会遇到的困难。比如,发行 Fedcoin 可能导致银行挤兑,引发经济不确定性。他在论文中写道:“除非中央银行限制人们将手中货币兑换成 Fedcoin,否则货币库存可能带来流动性危机。”

同时,加拿大央行采用的 CAD-coin 的货币方式也可能被制约,因为无法确定其他银行是否会效仿这种方式,如果无人效仿,那么将法定货币变为分布式账本所期待的效率将无法实现。

央行之外:“无央行“解决方案在酝酿之中

全球很多央行都已经公开表示出使用区块链发行法定货币的兴趣,同时,至少已经有一家公司——eCurrency,已经开始为中央银行的货币数字化项目服务。

另外,据AI金融评论幸运彩票了解,“无央行“的解决方案也正在研究中。比如,Tether 就是一种专门设计在无央行干预情况下固定美元价值的虚拟货币。还有 Bitshare 的 SmartCoins,其设计意图是用来固定一切价值,包括黄金。

Garratt 用一种“越多越好“的哲学总结道:”如果多个国家央行都提供可转换到一个账本上的数字货币,那么你就有可能在不同货币中轻松结算付款。“

via coindesk

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